融入章节：
第七章资本成本与资本结构 第二节企业杠杆原理
融入思政元素：
“风险意识”，引导学生理解企业需要合理安排资本结构，强化底线思维和红线意识，认识到触碰底线的严重后果。
案例内容：
海航集团，这个昔日的商业巨头，其营收规模一度攀升至6000多亿的高峰。然而，在2021年，这家曾经光芒四射的明星企业却遭遇了前所未有的挑战。破产重组的申请如同一记重锤，揭示了其背后的惊人真相：过度依赖财务杠杆的激进扩张策略，加之疫情的猛烈冲击，让这家巨头在一夜之间深陷困境，无法自拔。
海航集团因采取过度依赖财务杠杆的扩张模式，遭受了严重的负面影响。为了迅速提升市场份额，该集团大量举债，资金主要用于收购航空公司、酒店及旅游景区等相关资产，以期快速实现规模经济效益。然而，这种高风险的加杠杆策略，最终使得集团背负了沉重的债务负担，资金链变得极度紧张，难以有效偿还债务，最终陷入了破产的艰难境地。更重要的是，2020年初爆发的新冠疫情对海航集团造成了更为沉重的打击。旅游业、航空业等行业因疫情而遭受重创，作为这些行业中的关键一员，海航集团遭受了巨大的经济损失。航班的缩减、旅游禁令的推行以及消费需求的下滑，这些因素均直接削弱了其收入来源，并使负债问题变得更加复杂和难以解决。
面临巨额债务和突如其来的疫情风险，海航集团最终决定向法院提出破产重组申请。这一决定不仅震惊了整个商界，也让人们开始深刻反思加财务杠杆操作和企业过度扩张所带来的风险。然而，海航集团的破产重组并非其终结，反而可能成为其重生的契机。通过此次重组，海航集团有望清理沉重的负债，优化资源配置，进而实现重新崛起。
海航集团的案例为我们提供了宝贵的教训和启示。首先，企业必须警惕财务杠杆带来的潜在风险，避免过度借贷和盲目扩张。其次，企业应注重建立可持续发展的经营模式，确保在面临外部冲击时能够保持稳定。最后，远离过度依赖债务的发展模式，寻求多元化的融资渠道，以降低财务风险。
海航集团的破产重组案例深刻揭示了企业发展过程中的核心要素：稳健的战略与良好的风险控制措施至关重要。财务杠杆，这一常被企业视为加速发展的工具，实则如同一把双刃剑。它既能为企业插上腾飞的翅膀，助力其迅速扩张与成长；也可能成为引发企业危机的导火索，一旦运用不当，便可能将企业推向深渊。面对未来的商业竞争，企业需深刻认识到，单纯追求速度与规模并非长久之计。唯有那些能够精准把握风险与回报之间的平衡，灵活适应外部环境变化的企业，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现真正的稳步前行。
